USD. В фокусе американского рынка находилась статистика поинфляции, которую инвесторы и аналитики ожидали в пятницу. ДанныеPCE являются индикатором роста потребительских цен в США, фокусируют на себевнимание, а также влияют на тренд. Статистика насторожила инвесторов - общий ибазовый индексы PCE в месячном выражении выросли лишь на 0,1%, агодовой базовый индекс составил 2,8% вместо ожидавшихся 2,9%.Такимобразом, выход инфляционной статистики совпал с технической коррекцией доллараСША по индексу IDX.USD до уровня 107,28 после теста 108,29. Этот разворотпроизошёл на фоне сигналов от ряда представителей ФРС о том, что темпы будущегоснижения ставок могут быть менее значительными, чем предполагалось ранее. Всеэто поддержало доллар США по отношению к корзине из 6 основных валют.Доходность 2-х летних и 10-ти летних американских трежерис составила 4,3410 и4,5970 соответственно. Рынок акций находится в преддверии ежегодного раллиСанта-Клауса и по основным индексам (Nasdaq, S&P 500 и DJ) прибавляет всреднем по 0,5-0,9% к текущим уровням.

Вфокусе рынка отчет по заказам на товары длительного пользования(Durable Goods Orders) в США за ноябрь, публикация которогозапланирована на вторник. Аналитики ожидают снижения показателя на 0,4% противроста на 0,3% в октябре. Если прогноз подтвердится, то это поднимет новую волнуобсуждения темпов снижения ставки Федрезервом в новом отчетном периоде.

EUR. Евро продолжает испытывать понижательное давление изавершает торги пятницы вблизи уровня 1,04, поскольку индекс доллара СШАнаходится на максимальных отметках за текущий год.

Даннаятенденция усиливает опасения инвесторов в отношении будущих решений ЕЦБ на фонедавления со стороны доллара США. Президент ЕЦБ К. Лагард в комментарияхвыражает уверенность в том, что инфляция в ЕС близка к уровню, которыйпозволяет полагать о её устойчивом возвращении к целевым 2% в среднесрочнойперспективе. Наряду с этим, существенно снижается спрос на промышленные товарыи товары длительного пользования.

Индексделовой активности в производственном секторе (PMI) в декабре г/г немногоснизился и составил 45,2 (прогноз 45,3). Внимание привлек рост Индексаэкономических настроений (ZEW) до 17,0 за декабрь г/г (прогноз 12,2), однако несмог оказать поддержку евро. Фундаментальные факторы сильнее оказывают влияниена тренд и коридор на предстоящую неделю может сместиться в диапазон$1,1320-1,1380.

Brent.Цена актива торгуется вблизи $71,20 забарр. к концу недели, показывая незначительный рост в сравнении с предыдущейпятидневкой. Рыночные настроения реагируют на угрозу Д. Трампа восстановитьконтроль США над Панамским каналом в случае, если транзитные пошлины дляамериканских судов не будут снижены.  Вподдержку спроса на американскую нефть и природный газ, Трамп выступает завозможное введение тарифов в отношении Канады, Мексики, Китая и ЕС.

Запасысырой нефти по данным Минэнерго США незначительно сократились на -0,934 млн.барр. (прогноз -1,600 млн. барр.), а запасы бензина выросли на 2,0348 млн.барр. (прогноз 2,00 млн. барр.).

Диапазонторговли $70,00-75,00 остается актуальным с середины октября и до концатекущего года.

RUB. Предпринятые меры Банком России стабилизировалирынок. Итогом его заседания по вопросам монетарной политики в пятницу 20декабря стало сохранение ключевой ставки на прежнем уровне - 21%. Регулятороставил жесткий тон в отношении монетарной политики - вероятность базовогосценария (max ставка 23%) и негативного (max ставка 25%) сравнялись.

Инфляционные риски по-прежнему велики. Поданным Росстата за ноябрь – зафиксировано ускорение инфляции  до 8,9% с 8,5%. На 16декабря накопленный в 2024 г. рост цен - 9,14%. Согласно данным ЦБ РФ, ожидаемоенаселением удорожание на следующий год также поднимается – до 13,9% с 13,5% в ноябре. 

Рубльпозитивно отреагировал на «мягкое» решение ЦБ РФ по ставке и закрепился вблизиуровня $102,00  и 13,83 к юаню. Такимобразом, при увеличении ключевой ставки на последующих заседаниях, рубль можетсохранить тенденцию к укреплению и продемонстрировать отложенный эффект отпредыдущих подъемов ставки.

Сянваря ожидается индексация зарплат, пенсий, соцвыплат у ряда категорий.Параллельно это будет сопровождаться увеличением тарифов ЖКХ и РЖД почти на12%, автомобильного утильсбора на 10–20%. Таким образом, вполне ожидаемо, что в2025 г. общий показатель Индекса потребительских цен может оказаться на уровне2024 г.

Коридордля рубля $98,80-103,20 и 13,80-14,20 к юаню.

‍

USD. Рыночные настроения на глобальных площадках можнооценить как неоднозначные. Фокусрынка сосредоточен вокруг решения ФРС США по ставке по итогам заседания в среду18 декабря. Текущие настроения на рынке предполагают, что ФРСснизит ставку по федеральным фондам на 0,25%, доведя её до диапазона4,25% - 4,50%. Хотя снижение ставки в значительной степени ожидаемо, вниманиеучастников рынка сместится на публикацию Обзора экономических прогнозов ФРС,или так называемый "точечный график" (dot plot),который дает представление о прогнозах будущих изменений ставок состороны топ-менеджеров американского центробанка. Индексдоллара IDX.USD к окончанию торгов пятницы торгуется вблизи 106,80 идемонстрирует признаки замедления восходящего тренда. На истекшей неделе Индексдоллара достиг психологически значимого уровня 107, но не смог закрепиться вэтой области. Ожидается, что решение по ставке и комментарии главы ФРС Дж.Пауэлла должны прояснить ситуацию и сформировать среднесрочный тренд. Ближайшимсильным сопротивлением выступает отметка 107,50. Доходность 10-летнихказначейских облигаций США подняласьдо 4,3400%, что является недельным максимумом. 2-х летние трежерис торгуются науровне 4,2810%. Высокие процентные ставки по казначейским бумагам способствуетпривлечению иностранного капитала в американские активы с фиксированным доходоми, следовательно, поддерживают курс доллара.

EUR. Евро остаётся под давлением по отношению к долларуСША, при этом торгуется около ключевого психологического уровня  $1,0500. В четверг ЕЦБ снизил ставку подепозитным средствам на 0,25% до 3%. С учётом того, что инфляция в ЕС теперьсчитается контролируемой, фокус сосредоточен на смягчении экономических рисков.Консенсус рынка предполагает, что к июню 2025 г. ЕЦБ может снизить ставку ещена 1%, что негативно отразиться на стоимости евро и сделает инвестиции менее привлекательными.

Предварительныйиндекс PMI HCOB в ЕС за декабрь продемонстрировал признаки восстановления.Общая деловая активность улучшилась до 49,5 по сравнению с 48,3 ранее, чтосвидетельствует о более медленном сокращении. Сектор услуг вернулся в зонуроста, а индекс PMI услуг вырос до 51,4 с 49,5.

Техническаякартина указывает на достаточно жесткий торговый коридор $1,0500–1,0600 смногочисленными неудачными попытками пробоя вверх или вниз с конца ноября.Уверенный выход цены за пределы данного коридора определит дальнейшеенаправление евро в среднесрочной перспективе.

Brent.Сырьевой актив закрывает торги неделивблизи отметки $74,00 за бочку. В фокусе рынка по-прежнему остается предстоящийвыход данных по потребительским расходам из Китая, влияющих на спрос наэнергоресурсы крупнейшей экономики мира. Также участники рынка занимаютсдержанные позиции в преддверии решения ФРС США по процентной ставке.Ожидается, что ФРС снизит стоимость кредитования в среду на 0,25%. Кроме этого,на волатильность актива будут оказывать влияние планируемое увеличение поставокнефти из стран, не входящих в ОПЕК+, а именно, США и Бразилии.

Заистекшую неделю, согласно отчету Минэнерго США, запасы сырой нефтинезначительно сократились на -1,425 млн. барр. (прогноз -1,00 млн. барр.), азапасы бензина существенно выросли - на 5,086 млн. барр. (прогноз 0,20 млн.барр.).

Коридордля торговли на предстоящую неделю достаточно широкий и вероятен тест уровней$72,80-73,20.

RUB. На закрытии торгов пятницы российский рубльторговался вблизи $104,00 и 13,85 к юаню. Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ при этом составили 103,43 руб и 109,01руб соответственно (против 103,95 руб и 110,48 руб днем ранее), отразивсдержанное укрепление рубля. Торговля в течение недели характеризоваласьволатильностью в узком торговом диапазоне, отражая ожидания значимогоэкономического события недели. В частности, в понедельник В. Путин проведетвстречи с представителями крупного бизнеса, а в четверг – ежегодную прямуюлинию.

Наистекшей неделе усилилось влияние геополитического давления. Новые санкции,включая 15-й пакет от ЕС, затронули девелоперов, энергетический сектор иэкспортеров, включая ограничения на нефтяные и газовые перевозки. На этом фонеиндекс МосБиржи обновил минимум с марта 2023 г. Несмотря налокальные попытки восстановления, общий тренд остается нисходящим. Пробойуровня 2430 п. открывает путь к поддержке на отметке 2400 п.

Вфокусе предстоящей недели итоги заседания Банка России в пятницу,  на котором возможно повышение ключевой ставкис 21% до 23%. Длительное поддержание жестких монетарных условий в стране, атакже рост налогов в 2025 г. формируют опасения инвесторов и способствуют ростуволатильности на рынке акций и спотовом рынке.  Коридор на предстоящую неделю $102,50-104,50 и 13,85-14,05 к юаню.

‍

USD. Ключевым событием первой недели декабря за истекшуюпятидневку стал выход статистики, традиционной для начала месяца, - о состоянииамериканского рынка труда. ОтчетБюро трудовой статистики США 6 декабря показал, что без учета с/х сектора, заноябрь было вновь создано 194К рабочих мест (прогноз 160К).   Серьёзное повышение числа занятых говорит отом, что найм рабочей силы высок, а средняя почасовая зарплата стабильнорастёт. Согласно отчету, зарплаты выросли на 0,4% м/м (прогноз 0,3%). Ускорениероста заработной платы может привести к дополнительному инфляционному давлениюв ближайшие месяцы. Уровень безработицы составил 4,2% (прогноз 4,1%). Будет лисохранен тренд ФРС на смягчение монетарной политики? Аналитики едины вомнении, что ФРС продолжит план снижения ставки на ближайшем заседании 18декабря, поскольку расценивают данные, как благоприятные.

ОтчетNFP поддержал доллар США, индекс доллара IDX.USD восстановился с 105,50 до 106и стабилизировавшись вблизи этой отметки. Ключевые индексы DJ, Nasdaq и S&P500 показали недельный прирост 0,5-0,9% соответственно. Доходность 2-х летних и10-ти летних казначейских трежерис составила к концу недели 4,1410 и 4,2370%%соответственно.

Фокуспредстоящей недели сосредоточен на выходе ключевой статистики по инфляции вСША.

EUR. Евро завершает торги пятницы в узком торговомкоридоре $1,0480-1,0520. Нахождение в этой области отражает невеселуюстатистичекую картину текущего периода, а также сложности геополитическогофона. Последние связаны с угрозами будущего президента США Д. Трампа о введениипошлин на товары из ЕС и Китая.

Данныепо ВВП Еврозоны, вышедшие 6 декабря, в квартальном исчислении, хоть и совпали спрогнозом на уровне 0,4%, но отсутствие положительной динамики свидетельствуюто стагнации в экономике. Снижается и деловая активность – композитный PMIснизился до 48,30 (пред 50,00).

Вфокусе предстоящей неделе решение по ставке в ЕС по итогам Заседания ЕЦБ 12декабря. Аналитики ожидают очередное снижение с шагом 0,25% до уровня3,15%.  Связанное со снижением ставкиослабление курса евро призвано нивелировать риски экспортеров.

Коридорна предстоящую неделю – тест поддержки на $1,0400-1,0420.

Brent. Активзакрывает неделю в зоне поддержки вблизи отметки $71,80 за барр.  Ожидаемый уровень спроса на нефть со стороныКитая не оправдал планы инвесторов и аналитиков. Быстрое принятие новыхэнергетических транспортных средств и использование СПГ для грузовиков сократилипотребление дизельного топлива и бензина. Китайская нефтегазовая корпорациязаявила, что спрос на нефть может достичь 770 млн. тонн в 2025г. Это мало отличается от показателей прошлого года. Мощности по переработкесырья будут только увеличиваться.

Страны ОПЕК+ продлили добровольные сокращения добычи нефти на 2,2млн барр. в сутки до конца марта 2025 г., а ограничения на 1,65 млн барр. всутки — до конца 2026-го. Мера призвана избежать резких колебаний спросана рынке сырья.

Запасы сырой нефти сократились на -5,073 млн. барр. (прогноз -1,60млн. барр.) следует из недельного отчета Минэнерго США.

На предстоящую неделю уровень цены сырьевого актива вблизиподдержки $71,30-50 за барр.

RUB. Российский рубль за неделю показал положительнуюдинамику, стабилизировавшись вблизи $99,20-50 и 13,50-80 в паре с юанем. Этосвязано с отчетливыми признаками стабилизации геополитической ситуации, а сточки зрения внутренних экономических процессов -  окончанием налогового периода.

В фокусе рынка по-прежнему остается предстоящее итоговое заседаниеБанка России, запланированное на 20 декабря. По мнению аналитиков, ключеваяставка будет повышена и этот очередной шаг станет итоговым в цикле ужесточениямонетарной политики.

Стабилизации ситуации на валютном рынке способствовал Указпрезидента РФ В. Путина об отмене обязательных расчетов за газ через попавшийпод санкции Газпромбанк. Это говорит о том, что найдены альтернативные путипроведения транзакций.

Российский рынок акций за неделю прибавил от 3,5 до 3,7%. В лидерахроста оказались бумаги Сбера, а также основных ретейлеров.

На предстоящей неделе ожидается коридор для торговли $99,50-102,50и 13,50-14,00 к юаню.

‍

USD. На глобальных площадках доллар США продолжает удерживать лидирующие позиции. Это связано, прежде всего, с сохранением оптимизма по случаю победы Д. Трампа на выборах. И, поскольку новостной фон меняется, на рынке назревает коррекция.Помимо политических разногласий уходящего руководства страны и надвигающейся торговой войны с Китаем, обещанной новой администрацией, статистика последней недели осени не впечатлила. Индекс доверия потребителей за ноябрь незначительно снизился до 111,7 (прогноз 111,8), а вот продажи нового жилья заметно упали, составив 610К (прогноз 725К) ил -17,3% в месячном исчислении. Данные по ВВП за 3-й квартал вышли в прогноз и составили 2,8%, что говорит о том, что экономика работает по заданной траектории.

Индекс доллара IDX.USD зашел в область консолидации 106,00-106,70. Фондовый рынок торгуется в зеленой зоне с небольшим повышением – DJ, Nasdaq и S&P 500 по итогам пятницы прибавляют в среднем по 0,1-0,5%. Доходность 2-х и 10-ти летних казначейских расписок колеблется в районе 4,1920 и 4,2490% соответственно.  

В фокусе предстоящей недели данные с рынка труда и инфляция. Ожидается, что безработица поднялась в ноябре до 4,2% с 4,1%. Это будут последним релизом перед декабрьским Заседанием ФРС США и шансы на снижение ставки аналитики оценивают в 77%.

EUR. Евро завершает неделю коррекцией в область $1,0610, отыгрывая снижение к $1,0430. Главным негативным фактором для евро сейчас выступает вероятность снижения ставки ЕЦБ на заседании 12 декабря и политический кризис во Франции с требованием парламентариев увеличить расходы бюджета.

         По предварительной оценке Евростата, потребительские цены в ЕС в ноябре 2024 г. увеличились на 2,3% в годовом выражении. Таким образом, инфляция ускорилась по сравнению с октябрем, когда она составила 2%. Данные совпали с консенсус-прогнозом. Потребительские цены без учета таких волатильных факторов, как стоимость энергоносителей, продуктов питания и алкоголя (индекс CPI Core, который отслеживает ЕЦБ), в ноябре повысились на 2,7% в годовом выражении после такого же роста октябре.

Ожидается технический возврат пары к уровням 1,0410-1,0430 в среднесрочной перспективе.

Brent. Сырьевой актив торгуется вблизи $72,20 за баррель к окончанию торгов пятницы. В фокусе предстоящей недели заседание ОПЕК+ по вопросам сокращения добычи. Накануне встречи стало известно, что несколько участников ОПЕК+ заявили, что Саудовская Аравия и Россия обсуждает возможность отсрочки возобновления добычи, так как цены на нефть находятся под давлением на фоне признаков надвигающегося перенасыщения рынка.

Добыча нефти ОПЕК увеличилась второй месяц подряд, так как Ливия продолжила восстанавливать производство после политического конфликта, из-за которого было закрыто крупнейшее нефтяное месторождение страны.

По данным Минэнерго США, за неделю запасы сырой нефти сократились на -1,844 млн. барр. (прогноз -1,30 млн. барр.), а запасы бензина выросли на 3,314 млн. барр. (прогноз 2,0 млн. барр.)

Признаки геополитической стабилизации и общее перенасыщение рынка будубудерживать цену Brent в коридоре $71,80-72,75 на предстоящей неделе.

RUB. Российский рубль по итогам последней недели осени закрепился в диапазоне $102,50-110,00, а к юаню 13,80-14,70, во многом находясь под влиянием геополитических факторов.

Важной новостью недели стало решение ЦБ о прекращении покупок валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Данное решение было озвучено после того, как рубль ослаб до $114 за доллар на форексе и 15 за юань на Мосбирже. По мнению аналитиков, решение значимо не укрепит рубль, но снизит волатильность курса.

Индексы Мосбиржи и РТС в пятницу по итогам основной сессии выросли на 1,2% и 3% соответственно. К закрытию торгов пятницы рубль к юаню укрепился на 1,55%, до 14,50 руб. Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ при этом составили 107,74 руб и 114,31 руб соответственно (против 109,57 руб и 116,14 руб днем ранее), также отразив более крепкий рубль после вмешательства ЦБ РФ в попытке стабилизировать рынок.

Все внимание инвесторов и аналитиков сосредоточено на предстоящем решении по ключевой ставке на итоговом заседании Банка России 20 декабря. Э. Набиуллина не исключает еще одно повышение от текущего уровня в 21,00% при этом дав сигнал рынку, что на достижение цели по инфляции в 4% и курс на снижение ставки потребуется 2025 г.

На предстоящую неделю ожидается консолидация рубля в области поддержки 100,00-102,00 к доллару и 14,20 к юаню.

‍

USD. Глобальные площадки к концу недели пребывают в неопределенности, пытаясь оценить влияние геополитических событий на мировые рынки.

Индекс доллара подпрыгнул к 2-х летним максимумам вблизи 108,00, стабилизировавшись на 107,53.

Таким образом, доллар США завершает ростом восьмую неделю подряд после победы Трампа на выборах 5 ноября.Если рассматривать потенциал укрепления доллара с точки зрения риторики будущей администрации, то ФРС вряд ли откажется от планов по смягчении политики в декабре, хоть и рыночный консенсус аналитикой сместился в пользу того, что проинфляционная экономическая повестка Трампа затормозит ФРС в этом направлении. В фокусе внимания рынков предстоящие отчеты по индексам PMI по США от S&P500 Global и отчет по потребительским настроениям от Университета Мичиган, а также Core PCE. В настоящее время рынок оценивает шансы на снижение ставки в декабре и возможную паузу в ДКП как 50/50.

Фондовый рынок взял передышку в волатильности и ведущие индексы по итогам пятницы колеблются в зеленой зоне, прибавляя скромные 0,5-1%. 2-х летние и 10-е казначейские расписки США стоят 4,3220 и 4,390% соответственно.

EUR. Евро упал до самого низкого уровня по отношению к доллару за последние два года впервые с ноября 2022 г. в пятницу после того, как данные показали, что деловая активность в странах еврозоны ухудшилась в ноябре и достиг отметки $1,0333 в паре с долларом США.

Данные, опубликованные в пятницу, показали, что экономика Германии показала рост на 0,1% в третьем квартале по сравнению с предыдущими тремя месяцами — ниже предварительной оценки в 0,2%. Отдельный отчет показал, что замедление экономики Германии ускорилось в ноябре, так как деловая активность упала пятый месяц подряд -индекс неожиданно снизился до 49,4 с 51,6 в октябре. Любое значение ниже 50 указывает на сокращение активности. Экономика Германии сталкивается с усилением конкуренции из-за рубежа, слабым спросом и замедлением в промышленности.

Диапазон на предстоящую неделю $1,0350-1,0450.

Brent. Сырьевой актив прибавил около 1,2% за пятидневку и завершает торги пятницы на $74,15. Несмотря на планы ОПЕК+ по сокращению добычи, компания Kuwait Petroleum Corp. планирует потратить около 10 млрд. динаров ($33 млрд.) в течение пяти лет, чтобы увеличить мощность по добыче нефти, рассчитывая на устойчивый спрос на десятилетия вперед. Кувейт уже входит в десятку крупнейших мировых производителей,добывая чуть менее 2,5 млн. барр. в день. По мнению главы компании, из-за истощения месторождений, возрастает потребность в тех, кто может обеспечивать стабильное производство.

За неделю, по данным Минэнерго США, запасы сырой нефти подросли на 0,545млн. барр. (прогноз 0,400 млн. барр.), запасы бензина также прибавили на 2,054 млн. барр. (прогноз 1,620 млн. барр.). Динамика запасов пока не оказывает влияния на волатильность энергоресурсов и фокус смещен в сторону корреляции с долларом США. Коридор на предстоящую неделю $73,20-74,80. ​

RUB. К окончанию торгов пятницы российский рубль закрепился вблизи $103,00 и 13,9890 к юаню. Среди факторов, оказывающих давление на рынок, стоит отметить продолжающуюся геополитическую неопределенность, новые санкции США, введенные против российского финансового сектора, а также инфляцию, которая не демонстрирует признаков замедления.

Новые санкции США коснулись более, чем 50 российских банков, включая Газпромбанк, банк "ДОМ.РФ" и БКС банк. Санкции осложняют использованиемеждународную финансовую среду для оплаты по экспорту и импорту.

Российский фондовый рынок также реагирует на внешние факторы - Индекс ММВБ закрылся на уровне 2,568,6 пункта, что примерно на 1% выше предыдущих минимумов. Уровни поддержки по индексу ММВБ 2550 - 2540 пунктов.

Предпочтительным сценарием для рубля на предстоящую неделю является удержание текущих позиций в диапазоне $102,20-103,10 и 13,60-14,00 к юаню.

‍

USD. На глобальных площадках доллар США продолжает доминировать по широкому спектру рынка и демонстрирует силу по отношению к основным валютам и максимальный рост с 2020 г. Избрание Д. Трампа вызвало новую волну ожиданий в отношении политики. Рынки ожидают сочетания протекционистских торговых мер и экспансионистской фискальной политики, включая предложенные универсальные импортные тарифы в размере 10% и существенные налоговые сокращения для корпораций и физических лиц.Однако изменение прогноза смягчения политики ФРС главным образом касается траектории ставок на следующий год. Опубликованный отчет по индексу потребительских цен (CPI) в США соответствовал оценкам и составил 2,6% в годовом исчислении, еще больше укрепив перспективы снижения ставки ФРС в декабре.

Индекс доллара США IDX.USD торгуется вблизи 106,50 и стремится к максимуму июля 2023 г. на 108,20. Доходность 2-х и 10-ти летних казначейских облигаций составила к концу недели 4,3020% и 4,3960% соответственно. Избрание Трампа президентом США всколыхнуло и фондовый рынок – ведущие индексы DJ, Nasdaq, S&P 500 взлетели в среднем на 2,5%.  

EUR. Евро закрывает очередную провальную неделю вблизи мощной поддержки на $1,0520. ЕЦБ выражает готовность сохранить или даже усилить свою стимулирующую монетарную политику. Поступают комментарии члена Совета управляющих ЕЦБ Олли Рена, что депозитная ставка может снизиться к нейтральному уровню в 2% - 2,25% к первой половине 2025 г. Данная позиция ослабляет евро, поскольку высокая ставка в США делает инвестиции более привлекательными.

Статистика за неделю показала снижение Индекса экономических настроений от ZEW в ноябре до 12,5 (прогноз 20,5), а ВВП за 3-ий квартал остался без изменений в квартальном исчислении и составил 0,4% (прогноз 0,4%), а в годовом сравнении - 0,9% (прогноз 0,9%).

С технической стороны, евро достиг критического средне срочного уровня поддержки около $1,0500, сохранение которого может привести к коррекции в область $1,0600.

Brent. Сырьевой актив завершает неделю вблизи 73,20за барр. и получает поддержку на информации от сообщений норвежской компании Equinor о сокращении добычи на крупнейшем в Западной Европе месторождении Johan Sverdrup из-за отключения электроэнергии. Работы по возобновлению добычи ведутся, но их перспективы не ясны. Международное энергетическое агентство прогнозирует профицит более 1 млн. барр. в день в следующем году, поскольку спрос в Китае продолжает снижаться, и он может стать еще больше, если ОПЕК+ решит возобновить добычу.

Нефть по-прежнему в минусе с начала года, поскольку опасения по поводу китайского спроса и обильного мирового предложения довлеют над перспективами рынка.

Согласно недельным данным Минэнерго США​запасы сырой нефти​выросли на 2,089 млн. барр. (прогноз 0,400 млн. барр.), а запасы бензина​сократились на -4,407 млн. барр. (прогноз 1,000 млн. барр.). Коридор на предстоящую неделю $71,80-73,20 за барр.​

RUB. Российский рынок находится под давлением геополитических факторов. ЕС готовит 15-й санкционный пакет. Еврокомиссия постарается еще больше ограничить возможности стран ЕС приобретать российский СПГ, закупки которого в 2024 г. вновь начали быстро расти на ожиданиях новых санкционных ограничений, которые ударят по энергетике ЕС.

Согласно данным Минстата РФ, Индекс потребительских цен (ИПЦ) в октябре в месячной оценке снизился на 0,8% (прогноз 0,9%), Индекс потребительских цен (ИПЦ) в годовой оценке - на​8,5% (прогноз 8,6%), а ВВП (квартальный) в годовой оценке составил 3,1% (прогноз 4,1%). Все данные демонстрируют снижение показателей.​

Российский  рубль к юаню на Мосбирже накануне на закрытии торгов упал на 0,75%, достигнув 13,60 руб. Официальные курсы доллара США и евро ЦБ РФ при этом составили 98,36 и 104,29 соответственно (против 97,95 и 104,25 днем ранее), отразив падение рубля против американской валюты на фоне её силы на спотовом рынке. Целевыми уровнями на предстоящей неделе при сохранении текущей динамики могут стать $101,00 и 13,80 к юаню.

‍

USD. Геополитические факторы добавляют сложности в динамику глобальных площадок. Трейдеры учитывают возможность победы бывшего президента Д. Трампа на предстоящих выборах против вице-президента К. Харрис. Недавние заявления Трампа о введении 10% тарифа на все импортные товары могут иметь значительные последствия для мировой экономики, особенно для экспортно-ориентированных регионов, таких как еврозона.Рынок труда США продолжает демонстрировать силу. Первичные заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 25 октября, снизились до 216К, что является самым низким уровнем почти за 22 недели, указывая на устойчивые условия занятости.Индикаторы инфляции также указывают на устойчивое ценовое давление. Базовый индекс цен расходов на личное потребление (PCE) ускорился до 2,7% (прогноз 2,6%). Этот уровень превышает долгосрочную цель ФРС, что может потребовать пересмотра текущей денежно-кредитной политики.

Уровень занятости без учета сельскохозяйственного сектора США вырос в октябре всего на 12К (прогноз 113К, пред. 254К). Создание рабочих мест в октябре замедлилось до самого низкого уровня с конца 2020 г., поскольку влияние штормов на юго-востоке страны и забастовки рабочих в ряде Штатов ослабили планы по найму.

Доллар отреагировал на отчет падением - после публикации индекс доллара IDX.USD опустился до отметки 103,80 впервые с 21 октября.

Несмотря на показатели, участники рынка ожидают, что ФРС продолжит снижение процентных ставок на предстоящих заседаниях в ноябре и декабре.

EUR. Евро закрывает неделю с повышением до $1,0830. Отчетность по Еврозоненеожиданно показала, что экономика демонстрирует большую устойчивость, чем прогнозировалось. Евростат сообщил, что ВВП еврозоны вырос на 0,9% г/г в 3-м кв. Германия избежала технической рецессии с неожиданным квартальным ростом на 0,2%, превзойдя ожидания сокращения на 0,1%.

Инфляционное давление сохраняется. Предварительный отчет по инфляции показал, что рост цен за октябрь ускорился до 2,0% г/г, превысив как показатель предыдущего месяца в 1,7%, так и рыночные ожидания в 1,9%. Этот рост указывает на то, что базовая инфляция набирает обороты, усложняя путь ЕЦБ к нормализации политики.

Коридор для евро на предстоящую неделю $1,0790-1,0850.

Brent. Нефть марки Brent восстанавливает позиции на 2% до $74,15 за барр. после сообщения о том, что Иран может готовиться к нападению на Израиль с территории Ирака. Возможное возобновление активных военных действий на Ближнем Востокевзбудоражило сырьевой сектор. События же истекшей недели указывали на возможное ослабление военных действий, поскольку Израиль рассмотрел предложение США о прекращении конфликта в Ливане. Тем не менее, израильские военные заявили, что страна нанесет «очень сильный ответный удар», если Иран снова нападет.

Согласно отчету Минэнерго США, запасы сырой нефти немного сократились на -0,515 млн. барр. (прогноз 1,50 млн. барр.), а запасы бензина упали на -2,707 млн. барр. (прогноз 0,60 млн. барр.).

Сырьевой рынок ожидает ряд ключевых событий, которые могут повлиять на волатильность - выборы в США и решения ОПЕК+ начать постепенное возобновление добычи с декабря. Коридор на предстоящую неделю $72,50-75,00 за барр.

RUB. Ключевым фактором ослабления рубля являются показатели внешней торговли. Ключевым показателем остается сальдо текущего счета. Снижение положительного сальдо текущего счета за счет снижения экспорта и увеличения импорта повлияло на курс рубля. В свою очередь, это приводит к ускорению инфляции. Ситуациюподогревает рынок труда с низким уровнем безработицы, быстрый рост уровня зарплат иряд других факторов.

Таким образом, по данным Минфина, ВВП России (месячный, г/г) 2,9% (пред. 2,4%), Объём розничных продаж в России (г/г) 6,5% (прогноз 6,0%, пред. 5,1%), Уровень безработицы в России 2,4% (прогноз 2,4%, пред. 2,4%).

Неделя также отмечена саммитом БРИКС. По комментариям президента РФ, подчеркивается стремление стран БРИКС найти новые пути экономического сотрудничества, не зависящие от доллара, и, возможно, рассмотреть криптовалюты в качестве альтернативы. В этом контексте Россия активно работает над созданием расчетной и платежной инфраструктуры, которая обойдет платежную систему Swift. Ожидается, что эта инициатива по дедолларизации станет одним из наиболее конкретных предложений, выдвинутых на саммите.

Рубль финиширует неделю на уровне $97,99 и 13,70 к юаню. Коридор для рубля смещается в сторону снижения до повторного теста $98,50-99,00 и 14,00 к юаню.

USD. Фокус недели сосредоточен вокруг геополитики. На волатильность сырьевых и валютных рынков влияют два основных фактора – Ирано-Израильский конфликт и предстоящие выборы в США. Доллар США, традиционно, в условиях неопределенности, принимает на себя роль актива-убежища. В результате, за последнюю неделю рынок сократил ожидаемую вероятность падения ставки ФРС до 4,5% к концу 2024 г. с 74% до 69%, согласно фьючерсам. Предвыборная гонка и обострение геополитической обстановки – драйверы, которые повышают доходность 10-х гособлигаций США, выросшую за неделю с 4,08% до 4,23%. Индекс доллара IDX.USD продолжает удерживать уровень 104,00 и закрывает неделю с повышением вблизи 104,20. Фондовый рынок США демонстрирует минимальную волатильность и колеблется вблизи достигнутых уровней. В фокусе предстоящей недели важные макроэкономические даты — в среду 30 октября выходят данные по ВВП США и еврозоны. В четверг – инфляция в этих экономиках. В пятницу — последний перед заседанием ФРС отчёт по рынку труда США non-farm payrolls.

‍

EUR. Президентская гонка в США и обострения на Ближнем Востоке создают негативный фон для евро, который продолжает нисходящую динамику и закрывает неделю на $1,0790. Однако, несмотря на эти факторы, по мнению инвесторов и аналитиков, евро продолжит падать. В основе лежат дивергенции в экономическом росте и монетарной политике. Вероятность снижения ставки оценивается в 40% (на 0,5% в декабре) и не факт, что на последнем заседании ФРС США ставка будет снижена. В подтверждении тренда рынок будет оценивать данные по европейской инфляции и американской занятости. Ожидается, что первый показатель ускорится с 1,7% до 1,9%, второй, напротив замедлится с +254 тыс. до +125 тыс. Если данный прогноз оправдается, то коридор для торговли $1,0730-1,0840 станет для евро предпочтительным на среднесрочный период. Пробитие поддержки на $1,0725-30 откроет путь к тесту $1,0650.

‍

Brent. В субботу израильские ВВС нанесли три волны ударов по ракетным заводам и другим объектам вблизи Тегерана и на западе Ирана. Цены на нефть резко упали: West Texas Intermediate снизилась на 4,5% до $68,58 за баррель. Ответный удар Израиля по Ирану не затронул нефтяные и ядерные объекты Тегерана и не нарушил поставки энергоносителей, ослабив геополитическую напряженность на Ближнем Востоке. Нефть марки Brent также снизилась после заявлений Ирана о стабильной работе нефтяной промышленности, несмотря на обострение ситуации в регионе и торгуется с существенным гэпом на уровне $72,00 за барр. По данным Минэнерго США запасы сырой нефти за неделю выросли на 5,474 млн. барр. (прогноз 0,800 млн. барр.), запасы бензина также увеличились на 0,878 млн. барр. (прогноз -1,600 млн. барр.). Мир будет следить за геополитической обстановкой и на предстоящую неделю коридор может быть существенно широким $68,20-78,50 за барр.

‍

RUB. Ключевой новостью истекшей недели для российского рынка стало повышение Банком России ключевой ставки сразу на 20% с 19 до 21%% по итогам Заседания в пятницу 25 октября 2024 г. ЦБ РФ преподнес сюрприз рынку. В пресс-релизе говорится, что монетарные власти продолжат рассматривать опцию повышения на своем следующем заседании. Текст релиза сосредоточен на инфляционных рисках, в нем больше не упоминается сценарий дезинфляции, о котором говорилось в предыдущих релизах. Повышение инфляционных ожиданий стало основной причиной, объясняющей решение ЦБ РФ, которое стало ответом на существенный рост инфляционных ожиданий в октябре. Для домохозяйств этот индикатор подскочил с 12,5% в сентябре до 13,4%, показав самый высокий уровень с декабря 2023 г. Инфляционные ожидания компаний подскочили до 23,3% в октябре после того как оставались в диапазоне 21,4-21,7% в предыдущие месяцы. Прогноз по курсу рубля на предстоящую неделю $96,80-97,80 и 13,30-13,60 к юаню.

‍

‍

‍