USD. На глобальных площадках преобладают разнонаправленные настроения и причиной этому являются итоги Заседания ФРС США в среду 31 января и данные по рынку труда в США в пятницу. ФРС США по итогам январского заседания сохранила базовую процентную ставку на уровне 5,25–5,5% годовых. Отмечается, что в ФРС не считают целесообразным снижать целевой диапазон ставки, пока не появится больше уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к 2%. Инвесторы резко отреагировали на риторику главы ФРС. Исходя из комментариев Дж. Пауэлла по итогам заседания стало понятно, что понижение ключевой ставки в марте вряд ли произойдет. В заявлении указано, что оценки FOMC будут учитывать широкий спектр информации, в том числе условия на рынке труда, инфляционное давление и ожидания, а также финансовые и международные события. Согласно отчета по рынку труда в США, за январь было создано 353К рабочих мест (прогноз 180К), а уровень безработицы в декабре оставался стабильным на уровне 3,7%. На своем декабрьском заседании представители ФРС опубликовали прогнозы, которые указывают на то, что они могут осуществить три снижения процентных ставок на четверть процентного пункта в этом году. Рынки, однако, ожидают, что центральный банк будет более агрессивным, а трейдеры фьючерсами закладывают до шести сокращений. Индекс доллара IDX.USD вырос до 104,10 и отправил на коррекцию весь спотовыйй рынок. Доходность казначейских облигаций так же росла, особенно на более длительных сроках. Двухлетняя доходность облигаций Минфина США — до 4,37%, а 10-ти летние выросли до 4,093%. Основные индексы S&P 500, Nasdaq, DJ закрывают эту неделю на мажорной ноте, прибавляя около 1% каждый.
EUR. Евро закрывает неделю вблизи $1,0820, реагируя снижением на статистику и новости из-за океана. Оглядываясь на предстоящие снижения ставки в США, в среду глава ЕЦБ К. Лагард сообщила, что процесс дезинфляции должен продолжиться для того, чтобы рассматривать варианты снижения процентной ставки в ЕС. В среду по Германии были опубликованы данные по розничным продажам, которые разочаровали рынок, так как ожидался рост на 0,7% после падения на -2,5%, а в результате было падение на -1,6%. Так же вышли итоговые результаты по Уровню безработицы и Инфляции в Германии за январь. Безработица осталась на прежнем уровне 5,8%, а инфляция подросла на 0,2%. Данные совпали с ожиданием аналитиков. Данные явно не в пользу укрепления европейской валюты. Давление на пару EUR/USD может сохраниться и на предстоящей неделе, а возможный коридор для торговли $1.0820-1.0735.
Brent. Актив завершает неделю снижением вблизи $77,50 за баррель на фоне укрепления доллара по широкому рынку. Картель ОПЕК+ сократил добычу нефти в январе более чем на 400К б/с, чтобы тем самым способствовать росту цен, причем большую часть сокращений взяли на себя такие страны, как Ирак и Кувейт, и четверть пришлась на Ливию. В январе началась реализация плана экспортеров по сокращению добычи для стимуляции роста мировых цен на нефть. Добыча сократилась на 26,57 млн барр. Цены на нефть Brent за прошлую неделю потеряли больше 4% на фоне жесткой риторики ФРС по итогам заседания, а так же после выхода в четверг вечером новостей о возможном соглашении о приостановке военных действий между Израилем и ХАМАС. Однако, нет уверенности в мирном завершении вопроса конфликта в Красном море, по крайней мере, в ближайшее время. Запасы сырой нефти в США за неделю выросли на 1,234 млн. барр. (прогноз -0,217 млн. барр.), а запасы бензина – на 1,156 млн. барр. (прогноз 1,483 млн. барр.). Ожидается возврат цены Brent в диапазон $80-82.00 за бочку на предстоящей неделе.
RUB. Российский рубль завершает неделю на минорной ноте, опустившись в пятницу до $91. Ослабление рубля наметилось в конце января, чему могло способствовать окончание налогового периода. Давление на рубль усилилось из-за снижения стоимости нефти на сырьевом рынке и подорожания доллара по широкому рынку. В фокусе предстоящих событий планируемое на 16 февраля заседание Банка России и ожидания по снижению ключевой ставки, в пользу которого накануне высказалась Глава ЦБ РФ Э. Набиуллина, речь шла о втором полугодии 2024 г. Рынок может воспринять это как негативный на перспективу драйвер для рубля. На предстоящем Заседании Банк России, скорее всего, сохранит ключевую ставку на нынешнем уровне в 16%. В настоящее время, несмотря на закрепление рубля в области вблизи $91,50 позитивные драйверы по-прежнему сохраняются. Опираясь на данные Росстата, годовая инфляция в конце января составила 7,3% г/г (в конце декабря — 7,4% г/г). Обязательная продажа валютной выручки экспортёрами сохраняется и возможна её дальнейшее продление. Продажи валюты из ФНБ также, вероятно, продолжатся и после 6 февраля, когда истекает срок текущего решения Минфина. В совокупности, аналитики едины во мнении, что цена рубля останется в феврале в сформированном коридоре $87,50-93,00.,00 21/03/2024 FOMC 5,50 5,25 20/03/2024 o/n o/n o/n 30 — Day Average RUONIA 15,97% MOSPRIME 20,88% ESTR 3.9060% SOFR 5.32667000%
USD. Рыночные настроения на глобальных площадках можнооценить как неоднозначные. Фокусрынка сосредоточен вокруг решения ФРС США по ставке по итогам заседания в среду18 декабря. Текущие настроения на рынке предполагают, что ФРСснизит ставку по федеральным фондам на 0,25%, доведя её до диапазона4,25% - 4,50%. Хотя снижение ставки в значительной степени ожидаемо, вниманиеучастников рынка сместится на публикацию Обзора экономических прогнозов ФРС,или так называемый "точечный график" (dot plot),который дает представление о прогнозах будущих изменений ставок состороны топ-менеджеров американского центробанка. Индексдоллара IDX.USD к окончанию торгов пятницы торгуется вблизи 106,80 идемонстрирует признаки замедления восходящего тренда. На истекшей неделе Индексдоллара достиг психологически значимого уровня 107, но не смог закрепиться вэтой области. Ожидается, что решение по ставке и комментарии главы ФРС Дж.Пауэлла должны прояснить ситуацию и сформировать среднесрочный тренд. Ближайшимсильным сопротивлением выступает отметка 107,50. Доходность 10-летнихказначейских облигаций США подняласьдо 4,3400%, что является недельным максимумом. 2-х летние трежерис торгуются науровне 4,2810%. Высокие процентные ставки по казначейским бумагам способствуетпривлечению иностранного капитала в американские активы с фиксированным доходоми, следовательно, поддерживают курс доллара.
EUR. Евро остаётся под давлением по отношению к долларуСША, при этом торгуется около ключевого психологического уровня $1,0500. В четверг ЕЦБ снизил ставку подепозитным средствам на 0,25% до 3%. С учётом того, что инфляция в ЕС теперьсчитается контролируемой, фокус сосредоточен на смягчении экономических рисков.Консенсус рынка предполагает, что к июню 2025 г. ЕЦБ может снизить ставку ещена 1%, что негативно отразиться на стоимости евро и сделает инвестиции менее привлекательными.
Предварительныйиндекс PMI HCOB в ЕС за декабрь продемонстрировал признаки восстановления.Общая деловая активность улучшилась до 49,5 по сравнению с 48,3 ранее, чтосвидетельствует о более медленном сокращении. Сектор услуг вернулся в зонуроста, а индекс PMI услуг вырос до 51,4 с 49,5.
Техническаякартина указывает на достаточно жесткий торговый коридор $1,0500–1,0600 смногочисленными неудачными попытками пробоя вверх или вниз с конца ноября.Уверенный выход цены за пределы данного коридора определит дальнейшеенаправление евро в среднесрочной перспективе.
Brent.Сырьевой актив закрывает торги неделивблизи отметки $74,00 за бочку. В фокусе рынка по-прежнему остается предстоящийвыход данных по потребительским расходам из Китая, влияющих на спрос наэнергоресурсы крупнейшей экономики мира. Также участники рынка занимаютсдержанные позиции в преддверии решения ФРС США по процентной ставке.Ожидается, что ФРС снизит стоимость кредитования в среду на 0,25%. Кроме этого,на волатильность актива будут оказывать влияние планируемое увеличение поставокнефти из стран, не входящих в ОПЕК+, а именно, США и Бразилии.
Заистекшую неделю, согласно отчету Минэнерго США, запасы сырой нефтинезначительно сократились на -1,425 млн. барр. (прогноз -1,00 млн. барр.), азапасы бензина существенно выросли - на 5,086 млн. барр. (прогноз 0,20 млн.барр.).
Коридордля торговли на предстоящую неделю достаточно широкий и вероятен тест уровней$72,80-73,20.
RUB. На закрытии торгов пятницы российский рубльторговался вблизи $104,00 и 13,85 к юаню. Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ при этом составили 103,43 руб и 109,01руб соответственно (против 103,95 руб и 110,48 руб днем ранее), отразивсдержанное укрепление рубля. Торговля в течение недели характеризоваласьволатильностью в узком торговом диапазоне, отражая ожидания значимогоэкономического события недели. В частности, в понедельник В. Путин проведетвстречи с представителями крупного бизнеса, а в четверг – ежегодную прямуюлинию.
Наистекшей неделе усилилось влияние геополитического давления. Новые санкции,включая 15-й пакет от ЕС, затронули девелоперов, энергетический сектор иэкспортеров, включая ограничения на нефтяные и газовые перевозки. На этом фонеиндекс МосБиржи обновил минимум с марта 2023 г. Несмотря налокальные попытки восстановления, общий тренд остается нисходящим. Пробойуровня 2430 п. открывает путь к поддержке на отметке 2400 п.
Вфокусе предстоящей недели итоги заседания Банка России в пятницу, на котором возможно повышение ключевой ставкис 21% до 23%. Длительное поддержание жестких монетарных условий в стране, атакже рост налогов в 2025 г. формируют опасения инвесторов и способствуют ростуволатильности на рынке акций и спотовом рынке. Коридор на предстоящую неделю $102,50-104,50 и 13,85-14,05 к юаню.
USD. Ключевым событием первой недели декабря за истекшуюпятидневку стал выход статистики, традиционной для начала месяца, - о состоянииамериканского рынка труда. ОтчетБюро трудовой статистики США 6 декабря показал, что без учета с/х сектора, заноябрь было вновь создано 194К рабочих мест (прогноз 160К). Серьёзное повышение числа занятых говорит отом, что найм рабочей силы высок, а средняя почасовая зарплата стабильнорастёт. Согласно отчету, зарплаты выросли на 0,4% м/м (прогноз 0,3%). Ускорениероста заработной платы может привести к дополнительному инфляционному давлениюв ближайшие месяцы. Уровень безработицы составил 4,2% (прогноз 4,1%). Будет лисохранен тренд ФРС на смягчение монетарной политики? Аналитики едины вомнении, что ФРС продолжит план снижения ставки на ближайшем заседании 18декабря, поскольку расценивают данные, как благоприятные.
ОтчетNFP поддержал доллар США, индекс доллара IDX.USD восстановился с 105,50 до 106и стабилизировавшись вблизи этой отметки. Ключевые индексы DJ, Nasdaq и S&P500 показали недельный прирост 0,5-0,9% соответственно. Доходность 2-х летних и10-ти летних казначейских трежерис составила к концу недели 4,1410 и 4,2370%%соответственно.
Фокуспредстоящей недели сосредоточен на выходе ключевой статистики по инфляции вСША.
EUR. Евро завершает торги пятницы в узком торговомкоридоре $1,0480-1,0520. Нахождение в этой области отражает невеселуюстатистичекую картину текущего периода, а также сложности геополитическогофона. Последние связаны с угрозами будущего президента США Д. Трампа о введениипошлин на товары из ЕС и Китая.
Данныепо ВВП Еврозоны, вышедшие 6 декабря, в квартальном исчислении, хоть и совпали спрогнозом на уровне 0,4%, но отсутствие положительной динамики свидетельствуюто стагнации в экономике. Снижается и деловая активность – композитный PMIснизился до 48,30 (пред 50,00).
Вфокусе предстоящей неделе решение по ставке в ЕС по итогам Заседания ЕЦБ 12декабря. Аналитики ожидают очередное снижение с шагом 0,25% до уровня3,15%. Связанное со снижением ставкиослабление курса евро призвано нивелировать риски экспортеров.
Коридорна предстоящую неделю – тест поддержки на $1,0400-1,0420.
Brent. Активзакрывает неделю в зоне поддержки вблизи отметки $71,80 за барр. Ожидаемый уровень спроса на нефть со стороныКитая не оправдал планы инвесторов и аналитиков. Быстрое принятие новыхэнергетических транспортных средств и использование СПГ для грузовиков сократилипотребление дизельного топлива и бензина. Китайская нефтегазовая корпорациязаявила, что спрос на нефть может достичь 770 млн. тонн в 2025г. Это мало отличается от показателей прошлого года. Мощности по переработкесырья будут только увеличиваться.
Страны ОПЕК+ продлили добровольные сокращения добычи нефти на 2,2млн барр. в сутки до конца марта 2025 г., а ограничения на 1,65 млн барр. всутки — до конца 2026-го. Мера призвана избежать резких колебаний спросана рынке сырья.
Запасы сырой нефти сократились на -5,073 млн. барр. (прогноз -1,60млн. барр.) следует из недельного отчета Минэнерго США.
На предстоящую неделю уровень цены сырьевого актива вблизиподдержки $71,30-50 за барр.
RUB. Российский рубль за неделю показал положительнуюдинамику, стабилизировавшись вблизи $99,20-50 и 13,50-80 в паре с юанем. Этосвязано с отчетливыми признаками стабилизации геополитической ситуации, а сточки зрения внутренних экономических процессов - окончанием налогового периода.
В фокусе рынка по-прежнему остается предстоящее итоговое заседаниеБанка России, запланированное на 20 декабря. По мнению аналитиков, ключеваяставка будет повышена и этот очередной шаг станет итоговым в цикле ужесточениямонетарной политики.
Стабилизации ситуации на валютном рынке способствовал Указпрезидента РФ В. Путина об отмене обязательных расчетов за газ через попавшийпод санкции Газпромбанк. Это говорит о том, что найдены альтернативные путипроведения транзакций.
Российский рынок акций за неделю прибавил от 3,5 до 3,7%. В лидерахроста оказались бумаги Сбера, а также основных ретейлеров.
На предстоящей неделе ожидается коридор для торговли $99,50-102,50и 13,50-14,00 к юаню.
USD. На глобальных площадках доллар США продолжает удерживать лидирующие позиции. Это связано, прежде всего, с сохранением оптимизма по случаю победы Д. Трампа на выборах. И, поскольку новостной фон меняется, на рынке назревает коррекция.Помимо политических разногласий уходящего руководства страны и надвигающейся торговой войны с Китаем, обещанной новой администрацией, статистика последней недели осени не впечатлила. Индекс доверия потребителей за ноябрь незначительно снизился до 111,7 (прогноз 111,8), а вот продажи нового жилья заметно упали, составив 610К (прогноз 725К) ил -17,3% в месячном исчислении. Данные по ВВП за 3-й квартал вышли в прогноз и составили 2,8%, что говорит о том, что экономика работает по заданной траектории.
Индекс доллара IDX.USD зашел в область консолидации 106,00-106,70. Фондовый рынок торгуется в зеленой зоне с небольшим повышением – DJ, Nasdaq и S&P 500 по итогам пятницы прибавляют в среднем по 0,1-0,5%. Доходность 2-х и 10-ти летних казначейских расписок колеблется в районе 4,1920 и 4,2490% соответственно.
В фокусе предстоящей недели данные с рынка труда и инфляция. Ожидается, что безработица поднялась в ноябре до 4,2% с 4,1%. Это будут последним релизом перед декабрьским Заседанием ФРС США и шансы на снижение ставки аналитики оценивают в 77%.
EUR. Евро завершает неделю коррекцией в область $1,0610, отыгрывая снижение к $1,0430. Главным негативным фактором для евро сейчас выступает вероятность снижения ставки ЕЦБ на заседании 12 декабря и политический кризис во Франции с требованием парламентариев увеличить расходы бюджета.
По предварительной оценке Евростата, потребительские цены в ЕС в ноябре 2024 г. увеличились на 2,3% в годовом выражении. Таким образом, инфляция ускорилась по сравнению с октябрем, когда она составила 2%. Данные совпали с консенсус-прогнозом. Потребительские цены без учета таких волатильных факторов, как стоимость энергоносителей, продуктов питания и алкоголя (индекс CPI Core, который отслеживает ЕЦБ), в ноябре повысились на 2,7% в годовом выражении после такого же роста октябре.
Ожидается технический возврат пары к уровням 1,0410-1,0430 в среднесрочной перспективе.
Brent. Сырьевой актив торгуется вблизи $72,20 за баррель к окончанию торгов пятницы. В фокусе предстоящей недели заседание ОПЕК+ по вопросам сокращения добычи. Накануне встречи стало известно, что несколько участников ОПЕК+ заявили, что Саудовская Аравия и Россия обсуждает возможность отсрочки возобновления добычи, так как цены на нефть находятся под давлением на фоне признаков надвигающегося перенасыщения рынка.
Добыча нефти ОПЕК увеличилась второй месяц подряд, так как Ливия продолжила восстанавливать производство после политического конфликта, из-за которого было закрыто крупнейшее нефтяное месторождение страны.
По данным Минэнерго США, за неделю запасы сырой нефти сократились на -1,844 млн. барр. (прогноз -1,30 млн. барр.), а запасы бензина выросли на 3,314 млн. барр. (прогноз 2,0 млн. барр.)
Признаки геополитической стабилизации и общее перенасыщение рынка будубудерживать цену Brent в коридоре $71,80-72,75 на предстоящей неделе.
RUB. Российский рубль по итогам последней недели осени закрепился в диапазоне $102,50-110,00, а к юаню 13,80-14,70, во многом находясь под влиянием геополитических факторов.
Важной новостью недели стало решение ЦБ о прекращении покупок валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Данное решение было озвучено после того, как рубль ослаб до $114 за доллар на форексе и 15 за юань на Мосбирже. По мнению аналитиков, решение значимо не укрепит рубль, но снизит волатильность курса.
Индексы Мосбиржи и РТС в пятницу по итогам основной сессии выросли на 1,2% и 3% соответственно. К закрытию торгов пятницы рубль к юаню укрепился на 1,55%, до 14,50 руб. Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ при этом составили 107,74 руб и 114,31 руб соответственно (против 109,57 руб и 116,14 руб днем ранее), также отразив более крепкий рубль после вмешательства ЦБ РФ в попытке стабилизировать рынок.
Все внимание инвесторов и аналитиков сосредоточено на предстоящем решении по ключевой ставке на итоговом заседании Банка России 20 декабря. Э. Набиуллина не исключает еще одно повышение от текущего уровня в 21,00% при этом дав сигнал рынку, что на достижение цели по инфляции в 4% и курс на снижение ставки потребуется 2025 г.
На предстоящую неделю ожидается консолидация рубля в области поддержки 100,00-102,00 к доллару и 14,20 к юаню.
USD. Глобальные площадки к концу недели пребывают в неопределенности, пытаясь оценить влияние геополитических событий на мировые рынки.
Индекс доллара подпрыгнул к 2-х летним максимумам вблизи 108,00, стабилизировавшись на 107,53.
Таким образом, доллар США завершает ростом восьмую неделю подряд после победы Трампа на выборах 5 ноября.Если рассматривать потенциал укрепления доллара с точки зрения риторики будущей администрации, то ФРС вряд ли откажется от планов по смягчении политики в декабре, хоть и рыночный консенсус аналитикой сместился в пользу того, что проинфляционная экономическая повестка Трампа затормозит ФРС в этом направлении. В фокусе внимания рынков предстоящие отчеты по индексам PMI по США от S&P500 Global и отчет по потребительским настроениям от Университета Мичиган, а также Core PCE. В настоящее время рынок оценивает шансы на снижение ставки в декабре и возможную паузу в ДКП как 50/50.
Фондовый рынок взял передышку в волатильности и ведущие индексы по итогам пятницы колеблются в зеленой зоне, прибавляя скромные 0,5-1%. 2-х летние и 10-е казначейские расписки США стоят 4,3220 и 4,390% соответственно.
EUR. Евро упал до самого низкого уровня по отношению к доллару за последние два года впервые с ноября 2022 г. в пятницу после того, как данные показали, что деловая активность в странах еврозоны ухудшилась в ноябре и достиг отметки $1,0333 в паре с долларом США.
Данные, опубликованные в пятницу, показали, что экономика Германии показала рост на 0,1% в третьем квартале по сравнению с предыдущими тремя месяцами — ниже предварительной оценки в 0,2%. Отдельный отчет показал, что замедление экономики Германии ускорилось в ноябре, так как деловая активность упала пятый месяц подряд -индекс неожиданно снизился до 49,4 с 51,6 в октябре. Любое значение ниже 50 указывает на сокращение активности. Экономика Германии сталкивается с усилением конкуренции из-за рубежа, слабым спросом и замедлением в промышленности.
Диапазон на предстоящую неделю $1,0350-1,0450.
Brent. Сырьевой актив прибавил около 1,2% за пятидневку и завершает торги пятницы на $74,15. Несмотря на планы ОПЕК+ по сокращению добычи, компания Kuwait Petroleum Corp. планирует потратить около 10 млрд. динаров ($33 млрд.) в течение пяти лет, чтобы увеличить мощность по добыче нефти, рассчитывая на устойчивый спрос на десятилетия вперед. Кувейт уже входит в десятку крупнейших мировых производителей,добывая чуть менее 2,5 млн. барр. в день. По мнению главы компании, из-за истощения месторождений, возрастает потребность в тех, кто может обеспечивать стабильное производство.
За неделю, по данным Минэнерго США, запасы сырой нефти подросли на 0,545млн. барр. (прогноз 0,400 млн. барр.), запасы бензина также прибавили на 2,054 млн. барр. (прогноз 1,620 млн. барр.). Динамика запасов пока не оказывает влияния на волатильность энергоресурсов и фокус смещен в сторону корреляции с долларом США. Коридор на предстоящую неделю $73,20-74,80.
RUB. К окончанию торгов пятницы российский рубль закрепился вблизи $103,00 и 13,9890 к юаню. Среди факторов, оказывающих давление на рынок, стоит отметить продолжающуюся геополитическую неопределенность, новые санкции США, введенные против российского финансового сектора, а также инфляцию, которая не демонстрирует признаков замедления.
Новые санкции США коснулись более, чем 50 российских банков, включая Газпромбанк, банк "ДОМ.РФ" и БКС банк. Санкции осложняют использованиемеждународную финансовую среду для оплаты по экспорту и импорту.
Российский фондовый рынок также реагирует на внешние факторы - Индекс ММВБ закрылся на уровне 2,568,6 пункта, что примерно на 1% выше предыдущих минимумов. Уровни поддержки по индексу ММВБ 2550 - 2540 пунктов.
Предпочтительным сценарием для рубля на предстоящую неделю является удержание текущих позиций в диапазоне $102,20-103,10 и 13,60-14,00 к юаню.
